値幅制限とストップ高・ストップ安 Daily Price Limits

パーセントではなく円の価格帯で決まる

日本の値幅制限（ストップ高・ストップ安）は、前日終値がどの価格帯に入るかによって、その日に動ける最大の円幅を決めます。たとえば終値が 1,000–1,500 円なら、その日は最大 300 円まで上下できます。

同じ価格帯の中では、株価が高いほどパーセントは小さい

1,000 円の株が 300 円上がれば +30% ですが、1,499 円の株では約 +20% にとどまります。上限に達することをストップ高、下限に達することをストップ安といいます。

ストップ高で引け：比例して割り当て

大引けでもストップ高のまま、買い注文が売り注文よりはるかに多いときは比例配分になります。まず証券会社ごとに比例して割り当て、証券会社が顧客に割り当てます（抽選が多い）。注文を出しても買えるとは限りません。

このレッスンのポイント

• 値幅制限は前日終値がある価格帯ごとに円の金額で決まっています。たとえば 1,000–1,500 円の帯は ±300 円です。
• 同じ帯の中では株価が高いほど、パーセントに直した幅は小さくなります。1,000 円の株のストップ高は +30% ですが、1,499 円では約 +20% しかありません。
• 上限に達することをストップ高、下限に達することをストップ安と呼びます。大引けでもストップ高に張り付き、買い注文が売り注文よりはるかに多いときは比例配分となり、買えるかどうかは運次第です。

実際に試してみよう

次の練習は、このレッスンのインタラクティブ・シミュレーションで取り組めます：

1. 前日終値 1,250 円のまま：ストップ高とストップ安はそれぞれいくらですか？パーセントに直すといくらですか？
2. 前日終値を 1,490 円くらいにする：ストップ高はいくらですか？パーセントが小さくなったのはなぜですか？
3. 「ニュースの衝撃」を +40% にして再生：価格は何日で適正価格に届きますか？
4. 比例配分のシミュレーターで買い注文を売り注文の 10 倍にし、5 単元を注文する：少なくとも 1 単元割り当てられる確率はどれくらいですか？何度か抽選してみましょう。

クイズと解説

1. 前日終値 1,250 円（1,000–1,500 円の帯は ±300 円）のとき、今日のストップ高の価格は？

答え：1,550 円。1,250 + 300 = 1,550 円で、ストップ安の価格は 1,250 − 300 = 950 円です。

2. 同じストップ高なのに、銘柄によって上昇率が違うのはなぜですか？

答え：制限は円の金額で決まっていて、同じ帯の中で株価が高いほどパーセントが小さくなるから。たとえば 1,000 円と 1,499 円は同じ帯で、どちらも ±300 円ですが、パーセントに直すとそれぞれ 30% と約 20% です。

3. 大引けで株価がストップ高に張り付き、買い注文が売り注文よりはるかに多いとき、あなたの買い注文はどうなりますか？

答え：比例配分となり、一部しか割り当てられないか、1 株も割り当てられないこともある。売りの数量を買い手に比例して割り当てる（証券会社は抽選を使うことが多い）ので、ストップ高のときに買い注文を出しても買えるとは限りません。

このレッスンの用語

• 値幅制限（ストップ高・ストップ安） (Price Limit)：1 日に動ける価格の幅を制限する市場があり（たとえば中国 A 株のメインボードの多くは ±10%）、上限に達するとストップ高、下限に達するとストップ安です。
• 比例配分 (Proportional Allocation)：大引けでもストップ高（またはストップ安）のまま、買い注文（または売り注文）が反対側よりはるかに多いとき、取引所が約定数量を証券会社ごとに比例して割り当て、証券会社が顧客に割り当てる（抽選が多い）方式です。買えるかどうかは運の要素があります。
• ストップ高・ストップ安 (Stop High / Stop Low)：日本株で、株価がその日の値幅制限の上限に達することをストップ高、下限に達することをストップ安といいます。制限の幅は前日終値の属する価格帯ごとに、円の金額で決められています。