回撤的不对称：亏 50% 要赚 100% The Math of Drawdowns
账户从 $100 跌到 $50 是亏 50%，从 $50 回到 $100 却要涨 100%。亏损越深，爬出来越难。
还在犹豫？先免费体验第一课「仓位：每笔只亏得起 1%」。
文字版讲解 · 风险管理与交易心理 第 2 课「回撤的不对称：亏 50% 要赚 100%」
账户从 $100 跌到 $50 是亏 50%，从 $50 回到 $100 却要涨 100%。亏损越深，爬出来越难。
亏损和回本不对称
$100 跌 50% 变成 $50，要涨 100% 才能回到 $100。回本涨幅 = 回撤 ÷ (1 − 回撤)，回撤越深，这个数字涨得越快。
连败一定会来
任何策略都会遇到连续亏损。每笔风险 1% 时，连亏 10 笔还剩约 90%；每笔风险 10% 时，只剩约 35%——要涨近 200% 才能回本。
本课要点
- 回本需要的涨幅 = 回撤 ÷ (1 − 回撤)，回撤越大，所需涨幅增长得越快。
- 每笔风险越大，同样的连败造成的回撤越深。
- 控制回撤比追求高收益更重要——先保住本金。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：
- 把回撤拖到 50%：回本需要涨多少？红线和灰色虚线差了多远？
- 继续拖到 80%：回本需要的涨幅是多少？
- 把连续亏损调到 15 笔：每笔风险 1% 和 10% 的账户分别还剩多少？
小测与解析
- 1. 账户回撤 20% 之后，要涨多少才能回本？
- 答案：25%。0.2 ÷ 0.8 = 25%。
- 2. 每笔亏 10%，连亏 5 笔后账户还剩约多少？
- 答案：59%。0.9⁵ ≈ 0.59。