仓位管理与 ATR 止损 Position Sizing
再好的信号也会亏。决定每笔交易亏多少，比找到完美信号更重要。
还没想好？先看看第一课（无需注册）「多指标共振」。
文字版讲解 · 指标实战与回测 第 5 课「仓位管理与 ATR 止损」
再好的信号也会亏。决定每笔交易亏多少，比找到完美信号更重要。
先定能亏多少，再算买多少
先定单笔风险（例如账户的 1%），再用“可承受亏损 ÷ 每股止损距离”算出股数。这就是仓位管理。
波动变大，仓位自动变小
用 ATR 的倍数设止损：市场越躁动，止损越远，同样的风险预算只能买更少的股数。
固定股数 vs 固定风险
每次都买同样多的股数，波动剧烈时一笔亏损可能是平时的好几倍；按固定风险反推股数，每笔最多亏的金额始终一样，最大回撤也更可控。
本课要点
- 先定单笔风险（例如账户的 1%），再根据止损距离计算仓位。
- 仓位 = 可承受亏损 ÷ 每股止损距离。
- 用 ATR 设置止损，波动变大时止损变远、仓位自动减少，每笔冒的风险保持一致。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：
- 点「例题」：$10,000、单笔风险 1%、ATR $1 × 2 倍 = 止损 $2，最多能买几股？
- 点「波动翻倍」：止损距离和股数分别变成多少？风险金额变了吗？
- 把 ATR 倍数调到 1 倍（止损更近）：股数变多了，但止损也更容易被正常波动扫掉。
- 看 20 笔交易：剧烈波动阶段，固定股数法每笔冒的风险是多少？点「换一组序列」多看几次。
小测与解析
- 1. 账户 $10,000，单笔最多亏 1%，止损距离每股 $2，最多买多少股？
- 答案：50 股。$100 ÷ $2 = 50 股。
- 2. 市场波动变大（ATR 翻倍），保持单笔风险不变，仓位应该？
- 答案：减半。止损距离翻倍，仓位减半。
- 3. 账户 $20,000，单笔风险 1%，ATR = $1.5，止损设为 2 × ATR。最多买多少股？
- 答案：约 66 股。可承受亏损 $200，止损距离 $3，$200 ÷ $3 ≈ 66 股。