保证金与强制平仓 Margin & Stop Out

保证金 = 被冻结的押金

开仓时冻结“仓位价值 ÷ 杠杆”作为保证金。净值 = 余额 + 浮动盈亏；净值减去已用保证金就是可用保证金，它随浮动盈亏增减。

保证金比例：账户的体温计

保证金比例 = 净值 ÷ 已用保证金 × 100%。浮亏让净值缩水，比例一路下滑；比例越低，离被强平越近。

先预警，再强平

比例跌到较高的预警线（如 100%）时平台发出追加保证金提醒，只是警告；继续跌到较低的强平线（如 50%），系统自动强制平仓。具体比例因平台而异。

本课要点

• 所需保证金 = 仓位价值 ÷ 杠杆；净值 = 余额 + 浮动盈亏；可用保证金 = 净值 − 已用保证金。
• 保证金比例 = 净值 ÷ 已用保证金 × 100%，浮亏越大比例越低。
• 比例先跌到较高的预警线（如 100%）会收到追加保证金提醒；再跌到较低的强平线（如 50%）系统自动平仓，具体比例因平台而异。
• 杠杆只决定占用多少保证金，不改变每点盈亏——手数才决定风险大小。

动手试试

下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：

1. 保持默认参数，播放「下跌剧本」：保证金比例先跌破 100% 出现预警，再跌到 50% 触发 STOP OUT——分别发生在什么时候？
2. 把手数降到 0.05 再播放一次：同样的行情，你还会被强平吗？
3. 只在 1:50 和 1:500 之间切换杠杆：每点盈亏变了吗？已用保证金和强平线怎么变？
4. 把杠杆调到 1:10、手数调到 1.0：为什么“保证金不足，无法开仓”？这个仓位需要多少保证金？

小测与解析

1. 把杠杆从 1:100 提高到 1:500，手数不变。会发生什么？

答案：占用保证金变少，可用保证金变多。杠杆降低了保证金占用，但每点盈亏只由手数决定。

2. 净值 $500，已用保证金 $1,000，保证金比例是？

答案：50%。$500 ÷ $1,000 = 50%，正好触及本课的强平线。

3. 余额 $2,000，已用保证金 $500，当前浮亏 $1,200。保证金比例是？

答案：160%。净值 = $2,000 − $1,200 = $800；$800 ÷ $500 = 160%，还在 100% 预警线之上。

本课术语

• 净值 (Equity)：账户余额 + 当前浮动盈亏。
• 可用保证金 (Free Margin)：净值减去已用保证金，是还能承受亏损或开新仓的余量。
• 杠杆 (Leverage)：用少量保证金控制大额头寸。1:100 表示 $1 可以控制 $100 的仓位。
• 手 (Lot)：外汇交易数量单位。1 标准手 = 100,000 基础货币；0.1 = 迷你手；0.01 = 微型手。
• 保证金 (Margin)：开仓时被“冻结”的押金 = 仓位价值 ÷ 杠杆。
• 追加保证金 (Margin Call)：账户低于维持保证金时，需要补足资金，否则会被强制平仓。
• 保证金比例 (Margin Level)：净值 ÷ 已用保证金 × 100%。越低越危险。
• 名义价值 (Notional)：仓位实际控制的资产总价值，例如 1 手 EUR/USD ≈ $108,500。
• 强制平仓 (Stop Out)：保证金比例跌到平台规定水平（例如 50%）时，系统自动平掉你的仓位。