隔夜利息（Swap） Swap / Rollover
外汇仓位过夜会收到或支付利息：由两种货币的利率差决定，平台还要加价，周三晚一次算三天。
风险提示：外汇、差价合约、期权、期货与加密资产等品种通常带有杠杆或高波动，亏损可能超过初始投入。本课仅用于学习原理，所有数字均为演示，不构成任何投资建议。
还没想好？先看看第一课（无需注册）「什么是外汇」。
文字版讲解 · 外汇入门 第 9 课「隔夜利息（Swap）」
外汇仓位过夜会收到或支付利息：由两种货币的利率差决定，平台还要加价，周三晚一次算三天。
买一种货币，等于借另一种
Buy USD/JPY = 持有美元、借入日元。持仓过夜，你赚美元的利息、付日元的利息，差额就是隔夜利息。
平台两边都加价
平台在利率差上再扣一点加价：收利息的一方少收，付利息的一方多付。利率差很小时，两个方向可能都要付钱。
周三晚收三天
周末不结算，多数平台在周三晚一次补齐，叫三倍隔夜利息。周一到周五连续持仓 5 晚，按 7 天计息。
套息交易：赚利差，扛汇率
买高息、卖低息赚利差叫套息交易。1 手每晚利息只值一两个点，汇率反向走几十点，就能吃掉几个月的利息。
本课要点
- 持仓过夜要收或付隔夜利息：做多赚基础货币利率、付报价货币利率，做空相反。
- 平台在两个方向都加价，所以收利息的一方收得少，付利息的一方付得多。
- 多数平台在周三晚收取三天的隔夜利息，用来覆盖周末。
- 套息交易赚的是利率差，但汇率反向几十点就可能吃掉几个月的利息。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：
- 保持默认 Buy：「每晚」收到多少？持仓 5 晚，为什么「计息天数」是 7 天？
- 切到 Sell USD/JPY：每晚变成多少？为什么付出的比 Buy 收到的还多？
- 把两种利率都调到 2.00%：利率差为 0 时，Buy 和 Sell 每晚各是多少？
- 把手数调到 3.0 手、持仓 10 晚：「约等于」显示合计相当于多少个点？
小测与解析
- 1. 做多 1 手 USD/JPY（名义 $100,000），美元利率 5%、日元 0.5%，平台加价 0.5%，每晚隔夜利息约？
- 答案：+$10.96。净利率 = 5% − 0.5% − 0.5% = 4%；$100,000 × 4% ÷ 365 ≈ $10.96，正数表示收到。
- 2. 周三晚上持仓过夜，隔夜利息通常按几天计？
- 答案：3 天。周末不结算，多数平台在周三晚一次补齐，按 3 天计。
- 3. 套息交易最大的风险是？
- 答案：汇率反向波动的亏损可能远超利息收入。1 手每晚利息只值一两个点，汇率一次反向几十点的亏损就能抵消很长时间的利息。