追加保证金与强制平仓 Margin Call & Stop-Out
保证金比例一路下跌：先收到追加保证金的警告，再往下就会被平台自动平仓。
风险提示：外汇、差价合约、期权、期货与加密资产等品种通常带有杠杆或高波动，亏损可能超过初始投入。本课仅用于学习原理，所有数字均为演示，不构成任何投资建议。
还没想好？先看看第一课（无需注册）「什么是 CFD」。
文字版讲解 · 差价合约 CFD 第 6 课「追加保证金与强制平仓」
保证金比例一路下跌：先收到追加保证金的警告，再往下就会被平台自动平仓。
先是警告：追加保证金
保证金比例跌到平台的追加保证金线时，你会收到通知：补充资金或减少仓位。这一步只是提醒，仓位还在。
再往下：强制平仓
比例继续跌到强制平仓线，平台会自动平掉一个或多个仓位。平哪一笔、在什么价格成交由平台规则决定；快市或跳空时，成交价可能比触发时更差。
止损 ≠ 强平
止损是你自己设定的离场条件，强平是平台的风控兜底。别把强平当成止损：它来得更晚、亏得更多，也不保证亏损停在某个数字。
本课要点
- 顺序：价格不利 → 浮亏 → 净值下降 → 保证金比例下降 → 追加保证金警告 → 强制平仓。
- 追加保证金是警告；强制平仓由平台自动执行，平哪一笔、在什么价格成交，交易者都无法选择。
- 强平不保证亏损停在某个数字，快市和跳空时成交价可能更差；它不能代替你自己的止损和仓位管理。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：
- 直接按 ▶：在第几步收到追加保证金通知？第几步开始强平？先被平掉的是 A 还是 B？
- 把强平线从 50% 调到 30% 再播放一次：强平晚了几步？最终余额更多还是更少？
- 打开「快市滑点 2%」重播：强平的成交价和最终余额有什么变化？
- 打开「给 A 设止损 $94」：账户还会走到强平线吗？和不设止损相比，最终余额差多少？
小测与解析
- 1. 追加保证金和强制平仓的区别是？
- 答案：追加保证金是警告，强制平仓会自动平掉仓位。追加保证金线更高，是提醒；比例继续下跌到强平线才会自动平仓。
- 2. 强平时，平掉哪一笔仓位由谁决定？
- 答案：平台的规则。平仓顺序和价格由平台规则决定，常见做法是先平亏损最大的仓位，但各家不同。
- 3. 关于止损和强平，下列说法正确的是？
- 答案：止损由你设定条件，强平由平台在保证金比例到线时触发。止损是你的风险管理工具；强平是平台的风控兜底，通常更晚、亏得更多，两者在跳空时都可能有滑点。