T+1 結算與現金帳戶 T+1 Settlement & Cash Accounts

當天買，當天就能賣

美股實行 T+0 交易：買入的股票當天就能賣出。真正把錢和股票交換清楚的交割，在下一個交易日完成。

2024 年起：T+1 交割

2024 年 5 月 28 日起，美股交割週期從 T+2 縮短為 T+1：週一成交，週二交割；遇到週末和節假日順延。賣出的錢交割後才能轉出。

現金帳戶的「善意違規」

在現金帳戶裡，用還沒交割的賣出所得買入新股票沒問題；但在那筆錢交割之前就把新股票賣掉，就是善意違規。

本課要點

• 美股買入的股票當天就能賣出；從 2024 年 5 月 28 日起，交割週期從 T+2 縮短為 T+1。
• 賣出所得在交割前通常就能用來買別的股票，但要到交割日才能轉出。
• 現金帳戶裡，用還沒交割的錢買入、又在那筆錢交割前賣出新股票，就是善意違規；12 個月內違規幾次，帳戶會被限制。
• 給現金帳戶留一些已交割的現金，或者等交割後再賣出，就不會碰到這個問題。

動手試試

下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：

1. 在日曆裡選週三（11 月 25 日）買入：哪天完成交割？為什麼不是週四？
2. 切到「賣出」：賣出的錢哪天能轉出？
3. 在現金帳戶模擬器裡，選「剛賣 A 的錢」、週一賣出 B：結果是什麼？改成週二呢？
4. 把買 B 的錢換成「已交割的現金」：週一賣出 B 還算違規嗎？

小測驗與解析

1. 現在美股的交割週期是？

答案：T+1。美股從 2024 年 5 月 28 日起改為 T+1：成交後第 1 個交易日完成交割。

2. 現金帳戶裡：週一賣出 A，用這筆錢買入 B，又在週一把 B 賣掉。會怎樣？

答案：構成善意違規。賣 A 的錢週二才交割，週一賣 B 等於還沒真正付錢就賣出了，這是善意違規。

3. 同一個情況，怎樣做就不違規？

答案：改成週二或之後再賣 B。等賣 A 的錢交割（週二）之後再賣 B，買 B 的錢已經付清，就沒有問題。

本課術語

• 現金帳戶 (Cash Account)：只能用自己的錢買股票、不能借錢或放空的帳戶。不受 PDT 限制，但要等賣出的錢完成交割後才能「乾淨地」再用。
• 善意違規 (Good Faith Violation (GFV))：在現金帳戶裡，用還沒交割的賣出所得買入股票，又在那筆錢交割之前把新股票賣掉。12 個月內違規幾次，帳戶會被限制只能用已交割的錢買入。
• 交割 (Settlement)：成交之後，錢和股票在買賣雙方之間正式完成交換的過程，不同市場需要的交易日不同（如美股 T+1、港股 T+2）。
• T+1：成交日之後的第 1 個交易日。A 股的「T+1」指當天買入的股票下一個交易日才能賣出；美股的「T+1 結算」指錢和股票在成交後第 1 個交易日完成交割。
• T+0：當天買入的股票當天就能賣出。港股、美股、日本、韓國股市都允許；A 股普通股票不行，只有部分 ETF 等品種可以。