PDT 規則：日內交易次數限制 The Pattern Day Trader Rule

什麼算一次日內交易

同一個交易日裡買進又賣出同一檔股票（或先放空再買回），算 1 次日內交易。今天買、明天賣屬於隔夜持有，不算。

5 個交易日、4 次

在保證金帳戶裡，任意連續 5 個交易日做滿 4 次日內交易（且佔同期全部交易超過 6%），就會被認定為PDT（模式日內交易者）。這段期間每天向前滾動。

25,000 美元門檻

被認定為 PDT 後，帳戶權益要一直不低於 25,000 美元，才能繼續日內交易；不夠時會被限制。這是美國長期以來的規定，FINRA 已提出修改方案，以監管和券商的最新規定為準。

本課要點

• 同一天買進又賣出同一檔股票，算 1 次日內交易；今天買、改天賣不算。
• 保證金帳戶在任意 5 個交易日裡做滿 4 次日內交易（且佔同期交易超過 6%），就會被認定為 PDT。
• 被認定後，帳戶權益要保持在 25,000 美元以上才能繼續做日內交易，不夠時會被限制。
• 現金帳戶不受 PDT 限制，但要遵守交割規則。FINRA 已提出修改 PDT 規則的方案，以監管和券商的最新規定為準。

動手試試

下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：

1. 點「範例：每天一次日內交易」，再用箭頭一天天往後看：哪天被認定？
2. 帳戶權益分別設成 8,000 和 30,000 美元：被認定後結果有什麼不同？
3. 點「範例：隔一天一次」：滾動區間裡最多出現幾次？會被認定嗎？
4. 切換到現金帳戶：PDT 還適用嗎？要注意什麼？

小測驗與解析

1. 保證金帳戶在週一到週四每天各做 1 次日內交易，會怎樣？

答案：被認定為 PDT。5 個交易日內第 4 次日內交易出現時，就滿足了 PDT 的認定條件。

2. 被認定為 PDT、帳戶權益只有 1 萬美元，會怎樣？

答案：日內交易會被限制，直到權益補足 25,000 美元。PDT 帳戶的權益要不低於 25,000 美元；不夠時券商會限制日內交易。

3. 下面哪一種不算日內交易？

答案：週一買入、週三賣出。日內交易指同一個交易日裡開倉又平倉；週一買、週三賣是隔夜持有。

本課術語

• 現金帳戶 (Cash Account)：只能用自己的錢買股票、不能借錢或放空的帳戶。不受 PDT 限制，但要等賣出的錢完成交割後才能「乾淨地」再用。
• 日內交易 / 當沖 (Day Trading)：同一天內買進又賣出（或先賣後買）同一檔股票，不留倉過夜。A 股普通股票因為 T+1 做不到；美股、台股等允許，但各有限制和費用規定。
• 善意違規 (Good Faith Violation (GFV))：在現金帳戶裡，用還沒交割的賣出所得買入股票，又在那筆錢交割之前把新股票賣掉。12 個月內違規幾次，帳戶會被限制只能用已交割的錢買入。
• 保證金帳戶 / 信用帳戶 (Margin Account)：可以向券商借錢買股票、或借股票放空的帳戶。能放大收益，也放大虧損；帳戶價值跌到維持線以下要追加資金。
• PDT（模式日內交易者） (Pattern Day Trader)：在保證金帳戶裡，任意 5 個交易日內做 4 次及以上日內交易（且佔同期交易一定比例）的人。被認定後，帳戶權益要保持在 $25,000 以上才能繼續日內交易。