동시호가와 시가 Call Auction & the Open

장 시작 전: 주문만 받고 체결 안 함

동시호가 동안 거래소는 매수·매도 주문을 모으기만 하고 하나도 체결하지 않아요. 중국 A주를 예로 들면 9:15–9:25가 장 시작 동시호가이고, 9:25에 한꺼번에 매칭해요.

체결량이 가장 큰 가격을 고르기

가격마다 계산해 보세요: 이 가격 이상에 사려는 수량과 이 가격 이하에 팔려는 수량 중 작은 쪽이 체결 가능한 수량이에요. 수량이 가장 큰 가격이 시가가 돼요.

모두가 같은 가격에 체결

10.10을 부른 매수자도, 9.90을 부른 매도자도 모두 시가 10.00에 체결되어 아무도 손해 보지 않아요. 그 뒤 접속매매로 넘어가 주문이 들어오는 대로 매칭돼요. 시간과 세부 규칙은 거래소마다 달라요.

이 레슨의 핵심

• 동시호가 시간에는 주문이 줄만 서고 체결되지 않아요. 시간이 되면 체결 가능한 주문이 모두 같은 가격에 체결돼요.
• 시가는 보통 거래량이 가장 많아지는 가격으로 정해요. 더 높게 부른 매수 주문과 더 낮게 부른 매도 주문이 먼저 체결돼요.
• 동시호가 중에 보이는 예상 체결가는 새 주문에 따라 계속 바뀌고, 마지막 순간에야 확정돼요.
• 동시호가가 끝나면 접속매매로 넘어가 주문이 들어오는 대로 체결돼요. 시간과 규칙은 거래소마다 달라요.

직접 해 보기

아래 연습은 이 레슨의 인터랙티브 시뮬레이션에서 해 볼 수 있어요:

1. ‘균형’을 고르고 ▶을 누르세요: 호박색 행(예상 시가)이 도중에 움직이나요? 9:25의 시가는 얼마이고 몇 주가 체결되나요?
2. ‘호재’와 ‘악재’를 한 번씩 재생해 보세요: 각각 시가는 얼마인가요? 전일 종가 10.00 대비 얼마나 오르내렸나요?
3. ‘균형’으로 돌아가 ‘내 주문 넣기’를 누르세요(기본값: 지정가 10.05에 300주 매수): 몇 주가 체결됐나요? 체결가는 10.05인가요?
4. 내 주문을 ‘매도’, 지정가 9.85, 수량 1,000주로 바꾸세요: 시가는 얼마까지 눌렸나요? 내 체결가는 얼마인가요?

퀴즈와 해설

1. 동시호가에서 어떤 가격에 사겠다는 수량이 모두 800주, 팔겠다는 수량이 모두 500주예요. 이 가격에서 몇 주가 체결될까요?

정답: 500주체결량 = min(매수량, 매도량) = 500주예요. 남은 300주 매수 주문은 상대를 찾지 못해요.

2. 후보 가격 세 개의 체결 가능량이 $9.95는 500주, $10.00은 800주, $10.05는 300주예요. 시가는 어디로 정해질까요?

정답: $10.00시가는 체결량이 가장 많은 가격으로 정해요. $10.00에서 800주가 체결돼요.

3. 동시호가 때 $10.10에 매수 주문을 넣었고, 최종 시가는 $10.00이에요. 내 체결가는?

정답: $10.00시가보다 높게 부른 매수 주문은 먼저 체결되고, 모든 체결은 시가 $10.00으로 똑같이 정산돼요. 내가 쓴 $10.10을 받지 않아요.

이 레슨의 용어

• 동시호가 (Call Auction): 일정 시간 동안 매수·매도 주문만 모으고 체결은 미뤘다가, 정해진 때 하나의 가격으로 한꺼번에 체결하는 방식이에요. 주로 개장과 마감에 써요.
• 접속매매 (Continuous Trading): 개장 후의 일반적인 거래 방식으로, 새 주문이 들어오는 즉시 호가창과 체결되고 가격이 체결에 따라 계속 바뀌어요.
• 시가 (Opening Price): 거래일의 첫 체결 가격으로, 많은 거래소가 개장 동시호가로 정해요.
• 가격 우선·시간 우선 (Price-Time Priority): 체결 규칙이에요. 더 좋은 가격의 주문이 먼저 체결되고, 같은 가격이면 먼저 들어온 순서대로 줄을 서요.