무기한 선물과 펀딩비 Perpetuals & Funding

계약이 현물보다 비쌈: 롱이 지급

무기한 선물(퍼페추얼)에는 만기가 없어요. 계약 가격이 현물보다 높으면 펀딩비가 플러스라 롱이 숏에게 내고, 낮으면 반대예요.

레버리지가 높을수록 강제청산 라인이 가까워요

레버리지로 포지션을 키우면 가격이 조금만 반대로 움직여도 증거금을 다 잃고 강제청산(청산)이 일어날 수 있어요. 10배 레버리지면 반대로 약 10%만 가도 끝이에요.

놓치기 쉬운 두 가지

펀딩비는 레버리지 배수와 상관없이 포지션 가치로 계산해요. 거래소는 유지 증거금도 요구하고 수수료도 받아서, 실제 강제청산 가격은 ‘증거금을 다 잃는’ 지점보다 더 가까워요.

이 레슨의 핵심

• 무기한 선물은 만기가 없고, 레버리지로 롱과 숏을 할 수 있어요.
• 계약 가격이 현물보다 높으면 펀딩비가 양수라 롱이 숏에게 내고, 반대면 숏이 롱에게 내요.
• 펀딩비는 포지션 가치로 계산하고 레버리지 배수와 상관없으며, 오래 들고 있으면 계속 쌓여요.
• 고레버리지에서는 조금만 반대로 움직여도 강제청산돼요. 유지 증거금과 수수료 때문에 실제 청산가는 ‘증거금을 다 잃는’ 지점보다 더 가까워요.

직접 해 보기

아래 연습은 이 레슨의 인터랙티브 시뮬레이션에서 해 볼 수 있어요:

1. ‘예제 1’을 누르세요: 펀딩비 +0.01%, $10,000 롱이면 첫 정산 후 얼마를 냈나요?
2. 프리미엄을 마이너스로 드래그하세요: 펀딩비 흐름은 어떻게 바뀌나요? 숏으로 바꾸면 받나요, 내나요?
3. ‘예제 2’를 누르세요: 10배 롱이 하락을 만나면 가격이 대략 얼마나 떨어졌을 때 강제청산되나요?
4. 레버리지를 2x에서 20x로 드래그하며 차트의 강제청산 라인이 진입가에 얼마나 다가가는지 보세요.

퀴즈와 해설

1. 펀딩비 +0.01%(8시간마다)이고 $10,000 롱 포지션을 갖고 있어요. 8시간 뒤에는?

정답: $1을 낸다펀딩비가 양수면 롱이 내요: $10,000 × 0.01% = $1.

2. 10배 레버리지 롱이라면 가격이 대략 얼마나 내리면 청산에 가까워질까요(비용 제외)?

정답: 10%10배 레버리지에서는 10% 하락에 증거금을 다 잃어요. 실제 강제청산은 조금 더 일찍 일어나요.

3. $20,000 숏 포지션을 갖고 있고 펀딩비 −0.02%(8시간마다), 하루 3번 정산해요. 하루에?

정답: $12를 낸다펀딩비가 음수면 숏이 롱에게 내요: $20,000 × 0.02% × 3 = $12.

이 레슨의 용어

• 펀딩비 (Funding Rate): 무기한 선물에서 롱과 숏이 정기적으로 주고받는 비용이에요. 플러스일 때는 롱이 숏에게 내요.
• 레버리지 (Leverage): 적은 증거금으로 큰 포지션을 움직이는 거예요. 1:100이면 $1로 $100어치 포지션을 잡을 수 있어요.
• 강제청산(청산) (Liquidation): 증거금이 손실을 감당하지 못할 때 시스템이 포지션을 강제로 정리하는 거예요.
• 유지 증거금 (Maintenance Margin): 계좌가 유지해야 하는 최소 증거금 수준이에요. 이보다 떨어지면 추가 입금을 요구받아요.
• 증거금 (Margin): 포지션을 열 때 ‘묶이는’ 담보금으로, 포지션 가치 ÷ 레버리지예요.
• 무기한 선물(퍼페추얼) (Perpetual): 만기가 없는 파생상품 계약으로, 펀딩비를 통해 가격을 현물에 붙여 둬요.
• 현물 (Spot): 즉시(또는 아주 짧은 기간 안에) 인도하고 대금을 치르는 거래로, 그 가격을 현물가라고 해요.