取引所での注文：メイカーとテイカー Exchange Orders & Fees

取引ペア：USDT でコインに値段をつける

取引ペア BTC/USDT = USDT（ドル連動のステーブルコインの一種）でビットコインを売買すること。暗号資産の取引所は週 7 日・24 時間マッチングしていて、取引終了がありません。

成行注文 = Taker：すぐ約定

成行注文は板にすでにある注文とすぐ約定し、流動性を持っていくのでテイカー（Taker）となり、手数料は高く、スリッページが出ることもあります。

指値注文 = Maker：並んで待つ

指値注文は板に並んで相手を待ち、市場に流動性を提供するのでメイカー（Maker）となり、手数料は安くなります。ただし価格が届かなければ、ずっと約定しません。

板が薄いほど、スリッページは大きい

マイナーなコインは各段にわずかしか並んでいないので、大口の成行注文は 1 段ずつ上へ食い進み、平均価格が押し上げられます。このときスリッページは手数料より高くつくこともあります。

このレッスンのポイント

• 取引ペア BTC/USDT は、USDT 建てでビットコインを売買するという意味です。暗号資産市場は週 7 日・24 時間取引されています。
• 成行注文はテイカーです。すぐに約定し手数料は高めで、大口の注文は板を 1 段ずつ食べていくのでスリッページが生じます。
• 板に並ぶ指値注文はメイカーです。価格は確定し手数料も低めですが、価格が届かなければ約定しません。
• マイナーなコインは板が薄く、大口の成行注文のスリッページは手数料より高くつくこともあります。

実際に試してみよう

次の練習は、このレッスンのインタラクティブ・シミュレーションで取り組めます：

1. 「成行買い」$10,000 のまま：手数料はいくら？平均価格は最安の売値 60,010 より高い？
2. 「指値買い」に切り替えましょう：手数料はいくらになる？板の中であなたの注文はどこに並ぶ？
3. 成行注文に戻り、「マイナーなコイン：とても薄い」を選んで金額を $50,000 にしましょう：何段食った？スリッページはいくら？
4. 同じ $50,000 で「主要コイン：とても厚い」に戻しましょう：このとき、スリッページと手数料ではどちらのコストが大きい？

クイズと解説

1. 成行で $10,000 分のコインを買います。テイカー手数料率 0.1% なら、手数料は？

答え：$10。$10,000 × 0.1% = $10 です。

2. 現在値より低い指値買い注文を出したところ、その後価格は上がり続けました。どうなりますか？

答え：価格が注文価格まで戻らない限り、約定しないまま。指値注文は指定した価格か、それより有利な価格でしか約定しないので、価格が戻らなければずっと板に残ります。

3. とても薄い板で大口の成行買い注文を出すと、最も起こりやすいのは？

答え：平均約定価格が最も安い売値より明らかに高くなる（スリッページが大きい）。各価格の注文が少ないので、大口注文は上へ上へと食べていき、平均価格が押し上げられます。

このレッスンの用語

• 取引所 (Exchange)：売買注文を集めて突き合わせる市場で、たとえばニューヨーク証券取引所（NYSE）やナスダック（NASDAQ）です。
• 指値注文 (Limit Order)：指定した価格かそれより有利な価格でだけ約定する注文です。価格は保証されますが、約定は保証されません。
• 流動性 (Liquidity)：ある価格の近くで約定できる注文の量です。板が厚いほど価格は動きにくくなります。
• メイカー（Maker） (Maker)：指値注文を出して板で相手を待つ側で、市場に流動性を提供するため、手数料はふつう安くなります。
• 成行注文 (Market Order)：価格を指定せず、すぐに約定させる注文です。約定は保証されますが、価格は保証されません。
• 板（オーダーブック） (Order Book)：まだ約定していない買い注文と売り注文を、価格ごとに並べた一覧です。
• スリッページ (Slippage)：想定した約定価格と実際の平均約定価格の差です。大きな成行注文が板を何段も食うときに起こります。
• スプレッド (Spread)：Ask と Bid の差で、取引のたびにかかる見えにくいコストです。
• テイカー（Taker） (Taker)：成行注文などで板にすでにある注文と直接約定する側で、流動性を取るため、手数料はふつう高くなります。
• 取引ペア (Trading Pair)：取引所での 2 つの資産の交換関係で、たとえば BTC/USDT は USDT 建てでビットコインを売買することを表します。