VI：价格跳得太猛时先暂停 Volatility Interruption (VI)
个股价格短时间内大幅偏离参考价时，韩国交易所会暂停连续交易约 2 分钟、改为单一价竞价，让市场先冷静下来。
还没想好？先看看第一课（无需注册）「单一价竞价与正规时段」。
文字版讲解 · 韩国股市交易规则 第 3 课「VI：价格跳得太猛时先暂停」
个股价格短时间内大幅偏离参考价时，韩国交易所会暂停连续交易约 2 分钟、改为单一价竞价，让市场先冷静下来。
跳得太猛，先停 2 分钟
个股价格短时间内大幅偏离参考价时，波动调节机制（VI）会让连续交易暂停约 2 分钟，改为单一价竞价（동시호가），大家看清消息、重新报价后再按同一个价格成交。
静态 VI：比固定参考价
静态 VI 看价格离开盘价、上一次单一价竞价的价格这类固定参考价有多远，偏离太多就触发（阈值约 ±10%，示意）。
动态 VI：比最近成交价
动态 VI 看相对最近成交价一下子跳了多少，例如一笔大单连续吃掉好几档时触发（阈值只有几个百分点，示意）。同一天可能触发不止一次。
本课要点
- VI（变动性缓和装置）触发后，连续交易暂停约 2 分钟，改为单一价竞价，然后再恢复。
- 静态 VI 比较的是固定参考价（例如开盘价、上一次单一价竞价的价格），动态 VI 比较的是最近成交价。
- VI 不会阻止价格变化，只是把“一瞬间”拉长成几分钟，减少乌龙单和恐慌带来的极端成交；同一天可能触发不止一次。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：
- 用静态 VI 按 ▶ 播放：第几分钟触发？暂停期间成交价有变化吗？
- 切到动态 VI 再播放：触发得更早还是更晚？触发了几次？
- 把“突发跳动”调到 +8%：静态 VI 还会触发吗？动态 VI 呢？
- 对比实线和虚线：VI 有没有改变价格最后到达的位置？
小测与解析
- 1. VI 触发后会发生什么？
- 答案：连续交易暂停约 2 分钟，改为单一价竞价。VI 触发后，约 2 分钟内只收单不成交，到时按同一个价格撮合，再恢复连续交易。
- 2. 静态 VI 和动态 VI 的主要区别是？
- 答案：静态 VI 比较固定参考价，动态 VI 比较最近成交价。静态 VI 看价格离开盘价等固定参考价有多远，动态 VI 看相对最近成交价一下子跳了多少。
- 3. 关于 VI，哪句话是对的？
- 答案：它只是让市场暂停几分钟、重新报价，价格之后仍会按供需变化。VI 只是放慢价格变化的速度，暂停结束后价格照样按供需走，同一天也可能再次触发。
本课术语
- 动态 VI (Dynamic VI)：价格相对最近成交价在很短时间内跳得太猛（例如一笔大单连续吃掉好几档）时触发的变动性缓和装置，同样暂停约 2 分钟改为单一价竞价。
- 单一价竞价（동시호가） (Single-Price Auction)：韩国股市的集合竞价：一段时间内只收单、不成交，到点按同一个价格一次性撮合。开盘前、收盘前各有一段，VI 触发后也改用这种方式。
- 静态 VI (Static VI)：价格相对一个固定的参考价（例如开盘价、上一次单一价竞价的价格）偏离太多时触发的变动性缓和装置，连续交易暂停约 2 分钟，改为单一价竞价。
- 波动调节机制 (Volatility Interruption)：个股价格在短时间内偏离参考价太多时，交易所暂停连续撮合、改为集合竞价或限定价格区间几分钟，防止价格瞬间失控。