单一价竞价与正规时段 Sessions and Single-Price Auctions

8:30 收单，9:00 开盘

8:30–9:00 是开盘单一价竞价（동시호가）：只收单、不成交，9:00 按同一个价格一次性撮合出开盘价。

中午不休市，收盘也用竞价

9:00–15:20 是连续竞价，中午不休息。15:20–15:30 是收盘集合竞价，收盘价就在这 10 分钟里定下。

收盘后还有两段交易

15:40–16:00 只能按收盘价成交；16:00–18:00 每 10 分钟撮合一次，价格限于收盘价上下 10%。此外，2025 年起替代交易平台 Nextrade 提供更早开始、更晚结束的交易时间（以最新规定为准）。

本课要点

• 8:30–9:00 是开盘单一价竞价：只收单不成交，9:00 按同一个价格一次性撮合出开盘价。
• 9:00–15:20 是连续交易，订单一到就撮合；中午不休市。
• 15:20–15:30 是收盘单一价竞价，收盘价由它决定。
• 收盘后有盘后交易：15:40–16:00 只能按收盘价成交，16:00–18:00 每 10 分钟撮合一次、价格限于收盘价上下 10%。

动手试试

下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：

1. 在时段模拟器里按 ▶ 播放，停在 8:45：这时下的单会立刻成交吗？
2. 把时间拖到 12:30：韩国股市这时在午休吗？
3. 拖到 16:20：这是哪个时段？成交价有什么限制？
4. 在竞价模拟器里切到“利好”再播放：开盘价比参考价高了几档？

小测与解析

1. 8:45 下了一张买单，会怎样？

答案：先排队，9:00 按单一价竞价统一撮合。8:30–9:00 是开盘单一价竞价，只收单不成交，9:00 按同一个价格一次性撮合。

2. 韩国股市的收盘价是怎么产生的？

答案：15:20–15:30 收盘单一价竞价撮合出的价格。15:20–15:30 是收盘单一价竞价，这 10 分钟只收单，到 15:30 按同一个价格撮合出收盘价。

3. 16:30 下单买入，会怎样？

答案：进入盘后单一价交易，每 10 分钟撮合一次、价格限于收盘价上下 10%。16:00–18:00 是盘后单一价交易，每 10 分钟集中撮合一次，成交价限于当天收盘价上下 10%。

本课术语

• 替代交易平台 (Alternative Trading Venue)：交易所之外、经监管批准的股票交易平台，例如韩国 2025 年开始运营的 Nextrade，交易时间更长，手续费也可能不同。
• 集合竞价 (Call Auction)：在一段时间内只收集买卖订单、暂不成交，到点后按同一个价格一次性撮合，常用于开盘和收盘。
• 收盘集合竞价 (Closing Auction)：收盘前的几分钟只收单、不成交，到点按同一个价格一次性撮合，由此确定收盘价。
• 连续竞价 (Continuous Trading)：开盘后的常规交易方式：新订单一到就和订单簿撮合，价格随成交不断变化。
• 开盘价 (Opening Price)：每个交易日的第一个成交价，很多交易所用开盘集合竞价来确定。
• 价格优先、时间优先 (Price-Time Priority)：撮合规则：出价更好的订单先成交；同一价格的订单按到达的先后顺序排队。
• 单一价竞价（동시호가） (Single-Price Auction)：韩国股市的集合竞价：一段时间内只收单、不成交，到点按同一个价格一次性撮合。开盘前、收盘前各有一段，VI 触发后也改用这种方式。