股利與除權息 Dividends & Ex-Dates

登記日還持有，才能分到

公司宣佈股利後，會定一個股權登記日：這天收盤時還在你帳戶裡的股票才有資格領取。之後再買入的人，就分不到這一次了。

股利從股價裡「切」出來

除權息：每股派 $0.50，除息日開盤價就從 $20 下調到 $19.50，同時 $0.50 現金進帳。股票加現金，總數和之前一樣——股利不是白撿的錢。

配股：蛋糕切得更細

配股讓股數變多，股價按比例下調。參考價 =（前收盤價 − 每股股利）÷（1 + 每股配股數），總市值不變。

填權與貼權

除權後股價重新漲回除權前的價格，叫填權；繼續往下走叫貼權。決定方向的是公司前景，而不是股利本身。另外，現金股利可能還要交股利所得稅。

本課要點

• 股權登記日收盤時仍持有股票，才能領到這次股利或配股。
• 除權息參考價 =（前收盤價 − 每股現金股利）÷（1 + 每股配股數）。
• 除權那一刻，股票市值 + 到手股利 = 除權前的市值（再扣掉股利所得稅）：股利本身不創造財富。
• 除權後股價漲回除權前的價格叫填權，繼續下跌叫貼權。

動手試試

下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：

1. 點「例題：$20 · 每股派 $0.50」：除權參考價是多少？右邊「除權息日」卡片裡，股票市值加股利現金一共多少？
2. 點「$30 · 10 送 10」：你的持股變成多少股、參考價是多少？「你的總財富」兩根條的長度一樣嗎？
3. 點「$20 · 派 $1 · 稅 10%」：除權後的總財富比之前少了多少？這筆錢去了哪裡？
4. 回到「$30 · 10 送 10」，把「除權後股價走勢」拖到 +50%、再拖到 +100%：填權進度分別是多少？最後拖到 −20%，看看什麼叫貼權。

小測驗與解析

1. 前收盤價 $20，每股配發現金股利 $0.50，不配股。除息參考價是？

答案：$19.50。$20 − $0.50 = $19.50。

2. 前收盤價 $30，10 送 10（每 1 股送 1 股），不配發現金。你原有 100 股，除權後變成？

答案：200 股，參考價 $15。股數翻倍到 200 股，參考價 = $30 ÷ (1 + 1) = $15，總市值仍是 $3,000。

3. 持有 1,000 股，前收盤價 $20，每股股利 $1，股利所得稅 10%。除息當天股價停在參考價，你的股票市值加到手現金是？

答案：$19,900。參考價 $19，股票值 $19,000；股利 $1,000 扣 10% 稅後到手 $900，合計 $19,900——比除息前少的正是 $100 稅款。

本課術語

• 配股 (Bonus Shares)：公司把利潤或資本公積轉成新股，按比例免費發給股東：股數變多，每股價格按比例下調，總價值不變。
• 股利 (Dividend)：公司把一部分利潤按持股數量分給股東。
• 股利所得稅 (Dividend Tax)：領取現金股利時按規定繳納的稅，稅率因國家地區、帳戶類型和持有時間而不同。
• 除權息 (Ex-Dividend / Ex-Rights)：公司配息或配股後，交易所按規則下調股價得到參考價，讓股東在股利前後的總財富保持不變。
• 填權 (Gap Fill)：除權息後股價重新上漲、回到除權前價格的走勢；繼續下跌、離除權前價格越來越遠則叫貼權。
• 股權登記日 (Record Date)：在這一天收盤時仍持有股票的人，才有資格領取本次股利或配股。