前場、後場與板寄せ Trading Sessions & Itayose
東京證券交易所上午 9:00–11:30、下午 12:30–15:30 交易；開盤和收盤都先把訂單收齊，再按同一個價格一次性撮合。
本課要點
- 1東證每個交易日分為前場 9:00–11:30 和後場 12:30–15:30，中間午休一小時。
- 2開盤、後場開盤和收盤都用板寄せ（集合競價）按同一個價格一次性撮合；中間是ザラ場（連續競價），訂單一到就撮合。
- 32024 年 11 月 5 日起收盤時間從 15:00 延長到 15:30，最後 5 分鐘是收盤競價，收盤價由它決定。
- 4東京比台北早 1 小時，沒有夏令時間；台北時間 8:00 就是東證開盤。
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1.2024 年 11 月起，東京證券交易所下午幾點收盤？
2.板寄せ在什麼時候使用？
3.東京時間 11:45 下單買入，會怎樣？
文字版講解 · 日本股市交易規則 第 1 課「前場、後場與板寄せ」
東京證券交易所上午 9:00–11:30、下午 12:30–15:30 交易；開盤和收盤都先把訂單收齊，再按同一個價格一次性撮合。
上午前場，下午後場
東京證券交易所的交易時間：前場 9:00–11:30，後場 12:30–15:30，中間午休一小時。8:00 起就可以下單，但要等 9:00 開盤才成交。
開盤和收盤用板寄せ
開盤、後場開盤和收盤時用板寄せ：先把訂單收齊，再找出能讓最多訂單成交的價格，所有人按同一個價格成交。中間的ザラ場是連續競價，訂單一到就撮合。
收盤延長到 15:30
2024 年 11 月 5 日起，東證把收盤時間從 15:00 延長到 15:30；15:25–15:30 是收盤集合競價，收盤價由它決定。東京比台北早 1 小時，沒有夏令時間。
本課要點
- 東證每個交易日分為前場 9:00–11:30 和後場 12:30–15:30，中間午休一小時。
- 開盤、後場開盤和收盤都用板寄せ（集合競價）按同一個價格一次性撮合；中間是ザラ場（連續競價），訂單一到就撮合。
- 2024 年 11 月 5 日起收盤時間從 15:00 延長到 15:30，最後 5 分鐘是收盤競價，收盤價由它決定。
- 東京比台北早 1 小時，沒有夏令時間；台北時間 8:00 就是東證開盤。
動手試試
下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：
- 按 ▶ 播放，停在 8:30：交易所在做什麼？這時下的單什麼時候才可能成交？
- 把時間拖到 11:50：這是哪個時段？這時下單會怎樣？
- 拖到 15:27：現在是哪個時段？收盤價怎麼產生？
- 在板寄せ模擬器裡切到「利多」再播放：開盤價比參考價高了多少？你的買單按什麼價格成交？
小測驗與解析
- 1. 2024 年 11 月起，東京證券交易所下午幾點收盤？
- 答案：15:30。東證把收盤時間延長到 15:30，15:25–15:30 是收盤競價。
- 2. 板寄せ在什麼時候使用？
- 答案：開盤、後場開盤、收盤，以及暫停後重新開始時。需要一次性確定價格的時刻都用板寄せ：先收單，再按同一個價格撮合。
- 3. 東京時間 11:45 下單買入，會怎樣？
- 答案：午休不撮合，最早在 12:30 後場開盤的板寄せ裡成交。11:30–12:30 午休不撮合；券商可以先收下訂單，參加 12:30 後場開盤的板寄せ。
本課術語
- 集合競價 (Call Auction)：在一段時間內只收集買賣訂單、暫不成交，到點後按同一個價格一次性撮合，常用於開盤和收盤。
- 收盤集合競價 (Closing Auction)：收盤前的幾分鐘只收單、不成交，到點按同一個價格一次性撮合，由此確定收盤價。
- 連續競價 (Continuous Trading)：開盤後的常規交易方式：新訂單一到就和訂單簿撮合，價格隨成交不斷變化。
- 板寄せ (Itayose (Call Auction))：日本股市開盤、收盤和交易暫停後重新開始時用的集合競價：先把訂單收齊，再按同一個價格一次性撮合。
- 交易時間 (Trading Hours)：交易所每天接受買賣、撮合成交的時間，一般分為開盤競價、連續交易、午間休市和收盤競價等幾段，各地不同。
- 開盤價 (Opening Price)：每個交易日的第一個成交價，很多交易所用開盤集合競價來確定。
- 價格優先、時間優先 (Price-Time Priority)：撮合規則：出價更好的訂單先成交；同一價格的訂單按到達的先後順序排隊。
- ザラ場 (Zaraba (Continuous Session))：日本股市開盤之後、收盤競價之前的連續競價時段：訂單一到，能配對就立即成交。