值幅限制與漲停跌停 Daily Price Limits

按日圓檔位，不按百分比

日本的漲跌停按前一天收盤價所在的價格檔位，規定當天最多漲跌多少日圓。例如收盤價在 1,000–1,500 日圓之間，當天最多漲跌 300 日圓。

同一檔裡，股價越高百分比越小

1,000 日圓的股票漲 300 日圓是 +30%，1,499 日圓的股票只有約 +20%。漲到上限叫ストップ高，跌到下限叫ストップ安。

漲停收盤：按比例分配

收盤時仍停在漲停價、買單遠多於賣單，就進行比例配分：先按比例分給各券商，券商再分給客戶（常用抽籤）。掛了單也未必買得到。

本課要點

• 值幅限制按前一天收盤價所在的檔位，以日圓金額規定，例如 1,000–1,500 日圓一檔是 ±300 日圓。
• 同一檔裡股價越高，換算成百分比越小：1,000 日圓的股票漲停是 +30%，1,499 日圓只有約 +20%。
• 漲到上限叫ストップ高、跌到下限叫ストップ安；收盤時仍停在漲停價、買單遠多於賣單，就按比例配分，能不能買到要看運氣。

動手試試

下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：

1. 保持昨收 1,250 日圓：漲停價和跌停價各是多少？換算成百分比是多少？
2. 把昨收拉到 1,490 日圓左右：漲停價是多少？百分比為什麼變小了？
3. 把「消息衝擊」拉到 +40% 再播放：價格要幾天才走到合理價？
4. 在比例配分模擬器裡讓買單是賣單的 10 倍、你掛 5 個單元：至少分到 1 個單元的機率是多少？多抽幾次看看。

小測驗與解析

1. 昨收 1,250 日圓（1,000–1,500 日圓一檔為 ±300 日圓），今天的漲停價是？

答案：1,550 日圓。1,250 + 300 = 1,550 日圓，跌停價是 1,250 − 300 = 950 日圓。

2. 為什麼同樣是漲停，不同股票的漲幅百分比不一樣？

答案：限制按日圓金額規定，股價在同一檔裡越高，百分比越小。例如 1,000 日圓和 1,499 日圓在同一檔，都是 ±300 日圓，換算成百分比分別是 30% 和約 20%。

3. 收盤時股價停在漲停價、買單遠多於賣單，你掛的買單會怎樣？

答案：按比例配分，可能只分到一部分，甚至一股都沒有。賣出的數量按比例分給買方（券商常用抽籤），所以漲停時掛單買入未必買得到。

本課術語

• 漲跌停 (Price Limit)：部分市場限制個股單日最大漲跌幅（例如台股與 A 股主板多數股票為 ±10%），到達上限叫漲停、下限叫跌停。
• 比例配分 (Proportional Allocation)：收盤時仍停在漲停（或跌停）價、買單（或賣單）遠多於對手單時，交易所把成交數量按比例分給各券商，券商再分給客戶（常用抽籤），能不能買到有運氣成分。
• 漲停 / 跌停（ストップ高 / ストップ安） (Stop High / Stop Low)：日本股價漲到當天值幅限制的上限叫ストップ高、跌到下限叫ストップ安；限制按前一天收盤價所在的價格檔位，以日圓金額規定。