稳定币 Stablecoins
价格锚定 1 美元的加密货币。它靠什么保持稳定？储备不足时又会发生什么？
风险提示：外汇、差价合约、期权、期货与加密资产等品种通常带有杠杆或高波动，亏损可能超过初始投入。本课仅用于学习原理，所有数字均为演示，不构成任何投资建议。
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文字版讲解 · 加密货币入门 第 5 课「稳定币」
价格锚定 1 美元的加密货币。它靠什么保持稳定？储备不足时又会发生什么？
每 1 枚，背后有 $1 储备
稳定币用美元、国债等储备支撑 1:1 兑换，价格因此贴着 $1 的锚。
偏离了？套利者把它拉回来
价格低于 $1 时买入再兑回，每枚赚差价，买盘把价格推回 $1。但储备不足、信任崩塌时，这套机制就会失灵。
本课要点
- 稳定币通过美元、国债等储备来维持 1:1 兑换。
- 价格偏离时，套利者“低买兑付、高卖铸造”把价格拉回锚定。
- 储备不足或信任崩塌时会脱锚，稳定币并非零风险。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动沙盒里完成：
- 点「恐慌性抛售」：价格最低跌到多少？套利者每枚赚多少？
- 拖动时间轴，观察套利者兑回时，储备率有没有变化。
- 点「储备出现缺口」：储备率从多少开始下滑？价格最后停在哪里？
- 对比两次事件：为什么第一次能回到 $1，第二次却回不去？
小测与解析
- 1. 稳定币跌到 $0.98，但仍可按 $1 兑回美元，套利者会？
- 答案：买入稳定币再按 $1 兑换。每枚赚 $0.02，买盘把价格推回 $1。
- 2. 稳定币脱锚的主要原因可能是？
- 答案：储备不足或市场失去信任。兑付能力是锚定的根基。