什么是券商 What is a Broker

券商 = 你和市场之间的通道

个人不能直接进入交易所。券商帮你开户，把订单送进去，再把结果带回来。

券商保管资产，收取佣金

买到的股票由券商托管，记在你的名下；每笔交易券商收一点佣金 / 手续费。

成交之后，还要交收

成交只是双方“说定了”，钱和股票正式交换叫交收，各市场要的时间不同（如美股 T+1）。正规券商会把客户资产和自有资产分开管理。

本课要点

• 交易所是买卖双方集中成交的市场，个人需要通过持牌券商才能进入。
• 开户后，券商负责转发你的订单、完成交收，并托管你的资金和股票。
• 受监管的券商要把客户资产和自己的资产分开管理，股票记在你的名下。
• 成交价由买卖双方决定，券商只是通道，靠佣金等费用赚钱。

动手试试

下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：

1. 停在第 0 步，看看交易所上的锁——为什么你不能直接进去？
2. 按 ▶ 播放到第 2 步：你的订单最先到达的是谁？
3. 在第 4 步观察：成交价是谁决定的？券商有没有参与定价？
4. 拖到第 5、6 步，对比“你的现金”和“你的持股”，并找到佣金 / 手续费是从哪里扣的。

小测与解析

1. 你在手机 App 上点击“买入”，订单首先发给了谁？

答案：券商。App 属于券商，券商再把订单转发到交易所。

2. 下列哪一项不是券商的职责？

答案：决定股票的价格。价格由市场上的买卖双方决定，券商只是通道。

3. 你通过券商买入 10 股、每股 $150，佣金 $1。这笔交易一共要从账户扣掉多少钱？

答案：$1,501。10 × $150 = $1,500 付给卖家，再加 $1 佣金付给券商，共 $1,501。

本课术语

• 证券账户 (Brokerage Account)：在券商开立的账户，用来存放交易资金和你买到的股票。
• 券商 (Broker)：持牌的中间机构：帮你开户、把订单转发到交易所，并保管你的资金和股票。
• 佣金 / 手续费 (Commission)：每次买卖时付给券商的费用，会直接减少你的利润。
• 托管 (Custody)：你买的股票由券商和登记结算机构代为保管，记录在你的名下。
• 交易所 (Exchange)：集中撮合买卖订单的市场，例如纽交所（NYSE）、纳斯达克（NASDAQ）。
• 成交 (Fill)：买单和卖单在同一价格配对，交易真正发生。
• 交收 (Settlement)：成交之后，钱和股票在买卖双方之间正式完成交换的过程，不同市场需要的交易日不同（如美股 T+1、港股 T+2）。