集合竞价：开盘价是怎么算出来的 Opening Call Auction
开盘前 10 分钟，交易所只收单、不成交，最后选出能让成交量最大的价格作为开盘价，所有竞价成交都按它结算。
还没想好？先看看第一课（无需注册）「交易时间：一天里的几个时段」。
文字版讲解 · A 股交易规则 第 2 课「集合竞价：开盘价是怎么算出来的」
开盘前 10 分钟，交易所只收单、不成交，最后选出能让成交量最大的价格作为开盘价，所有竞价成交都按它结算。
先收单，再一次性撮合
集合竞价的 10 分钟里，买单和卖单只排队、不成交。到 9:25，交易所找出一个价格，让尽可能多的订单在这个价格成交，它就是开盘价。
所有人按同一个价格成交
出价比开盘价高的买单、比开盘价低的卖单都能成交，而且都按开盘价算；和开盘价同价的订单按价格优先、时间优先排队，可能只成交一部分。
本课要点
- 集合竞价期间订单只排队不成交，行情软件里显示的是不断变化的“虚拟开盘价”。
- 开盘价按“成交量最大”的原则选出；出价比开盘价高的买单、比开盘价低的卖单都能成交，而且都按开盘价成交。
- 和开盘价同价的订单按时间先后排队，可能只成交一部分；没成交的单子留到 9:30 后继续等待。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：
- 用“平衡”场景按 ▶ 播放：虚拟开盘价在过程中变了几次？最后定在多少？
- 切到“利好”再播放：开盘价比昨收高了多少？
- 加入一张出价最高的买单：你的成交价是你写的价格，还是开盘价？
- 把你的买单限价调到最低一档：还能成交吗？为什么？
小测与解析
- 1. 集合竞价时你挂了 10.10 元的买单，最后开盘价是 10.00 元。你的成交价是？
- 答案：10.00 元。集合竞价里所有成交都按同一个开盘价结算，出价更高的买单也按开盘价成交。
- 2. 开盘价按什么原则选出？
- 答案：能成交的数量最大的价格。在每个候选价格上，能成交的量等于愿买量和愿卖量中较小的那个；成交量最大的价格就是开盘价。
- 3. 9:18 看到“虚拟开盘价”是 10.05 元，说明什么？
- 答案：按目前到达的订单试算是 10.05 元，9:25 前还会变。虚拟开盘价只是按当前订单试算的结果，新订单还在不断进来，9:25 才最终确定。