單一價競價與正規時段 Sessions and Single-Price Auctions

8:30 收單，9:00 開盤

8:30–9:00 是開盤單一價競價（동시호가）：只收單、不成交，9:00 按同一個價格一次性撮合出開盤價。

中午不休市，收盤也用競價

9:00–15:20 是連續競價，中午不休息。15:20–15:30 是收盤集合競價，收盤價就在這 10 分鐘裡定下。

收盤後還有兩段交易

15:40–16:00 只能按收盤價成交；16:00–18:00 每 10 分鐘撮合一次，價格限於收盤價上下 10%。此外，2025 年起替代交易平台 Nextrade 提供更早開始、更晚結束的交易時間（以最新規定為準）。

本課要點

• 8:30–9:00 是開盤單一價競價：只收單不成交，9:00 按同一個價格一次性撮合出開盤價。
• 9:00–15:20 是連續交易，訂單一到就撮合；中午不休市。
• 15:20–15:30 是收盤單一價競價，收盤價由它決定。
• 收盤後有盤後交易：15:40–16:00 只能按收盤價成交，16:00–18:00 每 10 分鐘撮合一次、價格限於收盤價上下 10%。

動手試試

下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：

1. 在時段模擬器裡按 ▶ 播放，停在 8:45：這時下的單會立刻成交嗎？
2. 把時間拖到 12:30：韓國股市這時在午休嗎？
3. 拖到 16:20：這是哪個時段？成交價有什麼限制？
4. 在競價模擬器裡切到「利多」再播放：開盤價比參考價高了幾檔？

小測驗與解析

1. 8:45 下了一張買單，會怎樣？

答案：先排隊，9:00 按單一價競價統一撮合。8:30–9:00 是開盤單一價競價，只收單不成交，9:00 按同一個價格一次性撮合。

2. 韓國股市的收盤價是怎麼產生的？

答案：15:20–15:30 收盤單一價競價撮合出的價格。15:20–15:30 是收盤單一價競價，這 10 分鐘只收單，到 15:30 按同一個價格撮合出收盤價。

3. 16:30 下單買入，會怎樣？

答案：進入盤後單一價交易，每 10 分鐘撮合一次、價格限於收盤價上下 10%。16:00–18:00 是盤後單一價交易，每 10 分鐘集中撮合一次，成交價限於當天收盤價上下 10%。

本課術語

• 替代交易平台 (Alternative Trading Venue)：交易所之外、經監管批准的股票交易平台，例如韓國 2025 年開始營運的 Nextrade，交易時間更長，手續費也可能不同。
• 集合競價 (Call Auction)：在一段時間內只收集買賣訂單、暫不成交，到點後按同一個價格一次性撮合，常用於開盤和收盤。
• 收盤集合競價 (Closing Auction)：收盤前的幾分鐘只收單、不成交，到點按同一個價格一次性撮合，由此確定收盤價。
• 連續競價 (Continuous Trading)：開盤後的常規交易方式：新訂單一到就和訂單簿撮合，價格隨成交不斷變化。
• 開盤價 (Opening Price)：每個交易日的第一個成交價，很多交易所用開盤集合競價來確定。
• 價格優先、時間優先 (Price-Time Priority)：撮合規則：出價更好的訂單先成交；同一價格的訂單按到達的先後順序排隊。
• 單一價競價（동시호가） (Single-Price Auction)：韓國股市的集合競價：一段時間內只收單、不成交，到點按同一個價格一次性撮合。開盤前、收盤前各有一段，VI 觸發後也改用這種方式。