米国株の取引ルール· レッスン 4 / 6· 6 分

サーキットブレーカーと LULD Circuit Breakers & LULD

米国の個別株には 1 日の値幅制限がありませんが、市場全体が 7%、13%、20% 下がるとサーキットブレーカーが発動し、個別株が LULD の価格帯を飛び出すと数分間取引が止まります。

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テキスト版の解説 · 米国株の取引ルールレッスン 4「サーキットブレーカーと LULD」

A 株や台湾株と違って、米国の個別株には値幅制限（ストップ高・ストップ安）がありません。1 日で 2 倍になることも半分になることもあり、材料の大きい銘柄はとても激しく動きます。

サーキットブレーカーは、S&P 500 が前日の終値からどれだけ下がったかを見ます。7%（レベル 1）と 13%（レベル 2）は 15:25 より前に達すると市場全体が 15 分間停止し、20%（レベル 3）ではその日の取引が終わります。2020 年 3 月にはレベル 1 が何度か発動しました。

個別株にはLULD 価格帯があります。直近数分間の平均価格を中心に範囲を設け、価格がそこを飛び出して戻らなければ、その銘柄は約 5 分間取引を停止してから寄付き直します。

米国の個別株には 1 日の値幅制限がなく、1 日にどれだけ上下してもおかしくありません。
S&P 500 が前日の終値から 7%（レベル 1）または 13%（レベル 2）下がり、それが 15:25 より前なら市場全体が 15 分間停止します。20%（レベル 3）下がるとその日の取引は終わります。
個別株には LULD の価格帯があり、価格が帯から飛び出して戻らないと、その株は約 5 分間取引停止になります（帯の幅は銘柄の区分と価格で決まります）。

次の練習は、このレッスンのインタラクティブ・シミュレーションで取り組めます：

1. 14:00 に S&P 500 が前日の終値から 7.5% 下がると、どうなりますか？: 答え：市場全体が 15 分間取引停止になる。レベル 1（7%）のサーキットブレーカーが 15:25 より前に発動したので、市場全体が 15 分間止まります。
2. 15:40 に S&P 500 が 10% 下がると、どうなりますか？: 答え：取引は通常どおり続く。15:25 以降は、レベル 1 とレベル 2 のサーキットブレーカーで取引は止まらず、20% まで下がったときだけその日の取引が終わります。
3. ある米国株が材料で 60% 急騰しました。取引所はどうしますか？: 答え：1 日の値幅制限はないが、LULD の価格帯を飛び出すと数分間止まることがある。米国株には 1 日の値幅制限がありません。LULD は価格の動きが速すぎるときに数分間止めるだけで、その日の上昇幅の合計は制限しません。

サーキットブレーカー (Circuit Breaker)：株価指数が 1 日のうちに決められた幅まで下がると、市場全体の取引をしばらく止め、投資家が冷静になって情報を消化する時間をつくる仕組みです（米国株の 7%、13%、20% の 3 段階など）。
LULD 価格帯 (Limit Up–Limit Down)：米国の個別株のザラ場の保護の仕組みです。直近数分間の平均価格を中心に上下の範囲を設け、価格がそこを飛び出して戻らないと、その銘柄は約 5 分間取引を停止します。
値幅制限（ストップ高・ストップ安） (Price Limit)：1 日に動ける価格の幅を制限する市場があり（たとえば中国 A 株のメインボードの多くは ±10%）、上限に達するとストップ高、下限に達するとストップ安です。
ボラティリティ調整の仕組み (Volatility Interruption)：個別銘柄の価格が短時間で参照価格から大きく離れると、取引所がザラ場の約定を数分間止めて板寄せに切り替えたり、価格の範囲を制限したりして、価格が一瞬で暴走するのを防ぎます。