趋势的三种状态：高点与低点 Market Structure

一级级抬高的台阶

把每个摆动高点和低点标出来：后一个高点比前一个高叫 HH，后一个低点比前一个高叫 HL。HH + HL 就是上升趋势。

三种状态

趋势结构只有三种：高低点双双抬高是上升，双双降低（LH + LL）是下降，交错没有方向就是震荡。先分清状态，再选方法。

守不住最近的低点

上升趋势里，收盘跌破最近一个更高的低点，叫结构破坏：趋势可能结束了，但还不等于反转，要等新的高低点给出答案。

本课要点

• 上升趋势：更高的高点（HH）+ 更高的低点（HL）；下降趋势：更低的高点（LH）+ 更低的低点（LL）。
• 高低点交错、没有统一方向就是震荡——这时趋势类方法最容易失灵。
• 上升趋势中收盘跌破最近的更高低点，是“结构破坏”的警告：趋势可能结束，但不等于立刻反转。
• 摆动点要等右侧几根 K 线走完才能确认，所以结构判断天生慢一步；灵敏度越高，噪音越多。

动手试试

下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：

1. 选「上升」，把鼠标移到任意一个 HL 标记上：解释卡里，这个低点要等到第几根才被确认？比它本身晚了几根？
2. 切到「震荡」：高点和低点被标成了什么？右侧「当前结构」显示什么？
3. 选「上升→转折」，点 ▶ 从头播放：「结构破坏」的章在第几根盖下？之后背景先变成什么颜色，又过了多久才变成下降？
4. 把「摆动点灵敏度」从 3 拖到 2 再拖到 6：「已确认摆动点」的数量怎么变？哪一端更容易被小波动干扰？

小测与解析

1. 最近两个高点 105 → 110，最近两个低点 98 → 102，市场处于？

答案：上升趋势：高点、低点都在抬高。HH + HL 就是上升结构。

2. 最近两个高点 110 → 106，最近两个低点 98 → 101，最可能的状态是？

答案：高点降低、低点抬高：收敛震荡，方向未定。LH + HL 不是同一个方向，属于震荡 / 收敛。

3. 上升趋势中最近一个更高的低点在 $102，今天收盘 $100.5。合理的解读是？

答案：上升结构被破坏，趋势可能结束，需要提高警惕。结构破坏是警告而不是定论：要等新的高低点出现，才能判断是不是转为下降。

本课术语

• 趋势结构 (Market Structure)：用高点和低点的排列描述趋势：高低点都抬高为上升，都降低为下降，交错则为震荡。
• 结构破坏 (Break of Structure)：上升趋势中收盘跌破最近的更高低点（或下降趋势中突破最近的更低高点），是趋势可能结束的警告。
• 摆动点 (Swing High / Low)：左右若干根 K 线都比它低（或高）的局部高点（或低点），要等右侧 K 线走完才能确认。