서킷브레이커와 LULD Circuit Breakers & LULD

개별 종목에는 하루 상한가·하한가가 없어요

중국 A주나 대만 주식과 달리 미국 개별 종목에는 가격제한폭(상한가·하한가)이 없어요. 하루에 두 배로 오르거나 반토막이 날 수도 있고, 뉴스가 큰 종목은 변동이 매우 격해요.

시장 전체 3단계 서킷브레이커

서킷브레이커는 S&P 500이 전일 종가보다 얼마나 떨어졌는지를 봐요. 7%(1단계)와 13%(2단계)는 15:25 전에 발동되면 시장 전체가 15분간 멈추고, 20%(3단계)면 그날 거래가 끝나요. 2020년 3월에 1단계 서킷브레이커가 여러 번 발동된 적이 있어요.

LULD: 개별 종목 몇 분간 정지

개별 종목에는 LULD 가격 범위가 있어요. 최근 몇 분의 평균 가격을 중심으로 범위를 정하고, 가격이 범위를 벗어난 채 돌아오지 않으면 그 종목은 약 5분간 거래가 멈춘 뒤 다시 개장해요.

이 레슨의 핵심

• 미국 주식은 개별 종목에 하루 가격제한폭이 없어서, 하루에 얼마든 오르내릴 수 있어요.
• S&P 500이 전일 종가보다 7%(1단계)나 13%(2단계) 내리고 그게 15:25 전이면 시장 전체가 15분 정지되고, 20%(3단계) 내리면 그날 거래가 끝나요.
• 개별 종목에는 LULD 가격 범위가 있어요. 가격이 범위를 벗어나 돌아오지 않으면 그 종목은 약 5분간 거래가 정지돼요(범위 폭은 종목 분류와 가격에 따라 달라요).

직접 해 보기

아래 연습은 이 레슨의 인터랙티브 시뮬레이션에서 해 볼 수 있어요:

1. 하락폭을 8%, 시각을 11:00으로 맞춰 보세요. 무슨 일이 일어나고, 몇 시에 재개되나요?
2. 하락폭은 그대로 두고 시간을 15:40으로 옮겨 보세요. 결과가 어떻게 다른가요?
3. ‘극단: 20% 하락’을 눌러 보세요. 이때도 몇 시에 일어났는지가 중요할까요?
4. LULD 시뮬레이터에서 뉴스 충격을 키우고 ▶을 눌러 재생해 보세요. 종목이 몇 분 동안 멈췄나요? 재개한 뒤 가격은 어디로 갔나요?

퀴즈와 해설

1. 14:00에 S&P 500이 전일 종가보다 7.5% 내렸다면 어떻게 될까요?

정답: 시장 전체가 15분간 거래를 멈춰요1단계 서킷브레이커(7%)가 15:25 전에 발동해서 시장 전체가 15분 정지돼요.

2. 15:40에 S&P 500이 10% 내렸다면 어떻게 될까요?

정답: 거래가 평소대로 이어져요15:25 이후에는 1·2단계 서킷브레이커로 거래를 멈추지 않고, 20%까지 내려야 그날 거래가 끝나요.

3. 어떤 미국 종목이 뉴스로 60% 급등하면 거래소는?

정답: 하루 가격제한폭은 없지만, LULD 가격 범위를 벗어나면 몇 분간 정지될 수 있어요미국 주식에는 하루 가격제한폭이 없어요. LULD는 가격이 너무 빠를 때 몇 분 멈추게 할 뿐, 하루 전체의 상승폭을 제한하지 않아요.

이 레슨의 용어

• 서킷브레이커 (Circuit Breaker): 지수가 하루에 정해진 폭만큼 떨어지면 시장 전체의 거래를 잠시 멈춰, 투자자에게 진정하고 정보를 소화할 시간을 주는 장치예요(예: 미국 주식의 7%, 13%, 20% 세 단계).
• LULD 가격 범위 (Limit Up–Limit Down): 미국 개별 종목의 장중 보호 장치예요. 최근 몇 분의 평균 가격을 중심으로 위아래 범위를 정하고, 가격이 범위를 벗어난 채 돌아오지 않으면 그 종목은 약 5분간 거래가 멈춰요.
• 가격제한폭(상한가·하한가) (Price Limit): 일부 시장은 개별 종목의 하루 최대 등락 폭을 제한해요(예: 한국 주식 ±30%). 위쪽 끝에 닿으면 상한가, 아래쪽 끝은 하한가예요.
• 변동성 조절 장치 (Volatility Interruption): 개별 종목 가격이 짧은 시간에 기준가에서 너무 많이 벗어나면, 거래소가 연속 매칭을 멈추고 몇 분간 동시호가나 제한된 가격 범위로 바꿔 가격이 순간적으로 통제를 잃는 것을 막아요.