単一価格競争売買と正規の取引時間 Sessions and Single-Price Auctions

8:30 に受付開始、9:00 に取引開始

8:30–9:00 は寄付きの単一価格競争売買（동시호가）です。注文を受け付けるだけで約定させず、9:00 に同じ価格で一度に約定させて始値を決めます。

昼休みがなく、引けも競争売買

9:00–15:20 はザラ場（連続売買）で、昼休みはありません。15:20–15:30 は引けの板寄せ（クロージング・オークション）で、終値はこの 10 分間で決まります。

引け後にも 2 つの取引時間がある

15:40–16:00 は終値でしか約定せず、16:00–18:00 は 10 分ごとに約定させ、価格は終値の上下 10% 以内に限られます。また 2025 年からは代替取引所 Nextrade が、もっと早く始まりもっと遅く終わる取引時間を提供しています（最新のルールで確認してください）。

このレッスンのポイント

• 8:30–9:00 は寄付きの単一価格競争売買で、注文を受け付けるだけで約定させず、9:00 に同じ価格で一度にまとめて約定させて始値を決めます。
• 9:00–15:20 は連続取引で、注文が届くとすぐに約定します。昼休みはありません。
• 15:20–15:30 は引けの単一価格競争売買で、終値はここで決まります。
• 引け後には時間外取引があり、15:40–16:00 は終値でしか約定せず、16:00–18:00 は 10 分ごとにまとめて約定させ、価格は終値の上下 10% までに限られます。

実際に試してみよう

次の練習は、このレッスンのインタラクティブ・シミュレーションで取り組めます：

1. 時間帯のシミュレーターで ▶ を押して再生し、8:45 で止める：このとき出した注文はすぐに約定しますか？
2. 時刻を 12:30 まで動かす：韓国株はこのとき昼休みですか？
3. 16:20 まで動かす：これはどの時間帯ですか？約定価格にはどんな制限がありますか？
4. 競争売買のシミュレーターで「好材料」に切り替えて再生：始値は参照価格より何ティック高くなりましたか？

クイズと解説

1. 8:45 に買い注文を出すとどうなりますか？

答え：まず並び、9:00 に単一価格競争売買でまとめて約定する。8:30–9:00 は寄付きの単一価格競争売買で、注文を受け付けるだけで約定させず、9:00 に同じ価格で一度にまとめて約定させます。

2. 韓国株の終値はどうやって決まりますか？

答え：15:20–15:30 の引けの単一価格競争売買で決まった価格。15:20–15:30 は引けの単一価格競争売買で、この 10 分間は注文を受け付けるだけで、15:30 に同じ価格で約定させて終値を決めます。

3. 16:30 に買い注文を出すとどうなりますか？

答え：時間外の単一価格取引に入り、10 分ごとにまとめて約定し、価格は終値の上下 10% までに限られる。16:00–18:00 は時間外の単一価格取引で、10 分ごとにまとめて約定させ、約定価格は当日終値の上下 10% までに限られます。

このレッスンの用語

• 代替取引所 (Alternative Trading Venue)：取引所以外で規制当局の承認を受けた株式の取引の場で、たとえば韓国で 2025 年に運営を始めた Nextrade は、取引時間が長く手数料も異なることがあります。
• 板寄せ (Call Auction)：一定時間は注文を集めるだけで約定させず、時間になったら 1 つの価格でまとめて約定させる方式で、寄付きや引けによく使われます。
• 引けの板寄せ（クロージング・オークション） (Closing Auction)：取引終了前の数分間は注文を受け付けるだけで約定させず、時間になったら同じ価格で一度に約定させて、終値を決めます。
• ザラ場（連続売買） (Continuous Trading)：寄付き後のふつうの取引方式で、新しい注文が届くたびに板と突き合わせて約定し、価格は取引ごとに変わります。
• 始値 (Opening Price)：各取引日の最初の約定価格で、多くの取引所では寄付きの板寄せで決まります。
• 価格優先・時間優先 (Price-Time Priority)：より有利な価格の注文から先に約定し、同じ価格の注文は届いた順に並ぶという約定のルールです。
• 単一価格競争売買（동시호가） (Single-Price Auction)：韓国株の板寄せです。一定時間は注文を受け付けるだけで約定させず、時間になったら同じ価格で一度に約定させます。寄付き前と引け前にそれぞれあり、VI が発動したときもこの方式に切り替わります。